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Praktiker halten
03.03.2009
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Wolfgang Vasterling, stuft die Praktiker-Aktie (ISIN DE000A0F6MD5 / WKN A0F6MD) unverändert mit "halten" ein.
Das Unternehmen habe vorläufige Zahlen für 2008 vorgelegt. Danach habe das EBITA in 2008 um 11,3% auf EUR 129,1 Mio. verbessert werden können, was der Konsensprognose der Analysten entsprochen habe. Der Vorstand habe ursprünglich ein EBITA von EUR 135-140 Mio. prognostiziert, diese Prognose im Januar wegen der schwachen Umsatzentwicklung im 4. Quartal 2008 aber zurückgenommen.
Durch nicht zahlungswirksame Sonderaufwendungen aufgrund der starken Abwertung osteuropäischer Währungen sei das Finanzergebnis belastet worden. Daher sei das Vorsteuerergebnis um 15% auf EUR 80 Mio. gesunken. Des Weiteren sei eine ebenfalls nicht zahlungswirksame Wertberichtigung der aktivierten latenten Steuern in Höhe von EUR 50 Mio. erforderlich geworden. Aufgrund der Wirtschafts- und Finanzkrise bestünden Zweifel, ob die steuerlichen Verlustvorträge im vollen Umfang genutzt werden könnten. Nach weiteren Wertberichtigungen von EUR 3,9 Mio. sei der Jahresüberschuss um 70% auf nur noch auf EUR 7,1 Mio. gesunken.
Die Dividende pro Aktie werde zur Schonung der in der Finanzkrise besonders wichtigen Liquidität von EUR 0,45 auf EUR 0,10 gekürzt. Zum Jahresende habe die Liquidität bei gut EUR 230 Mio. gelegen.
Das Unternehmen scheine von der Krise stärker und schneller getroffen zu werden, als die meisten Konkurrenten. Dies zeige insbesondere die Einführung von Kurzarbeit. Die Analysten würden die Maßnahmen des Vorstands als sinnvoll erachten. Ihrer Ansicht nach dürften sie aber kaum verhindern, dass 2009 ein sehr schwieriges Jahr für Praktiker werde. Die stark verschlechterten Perspektiven dürften allerdings bereits weitgehend im Kurs eingepreist sein. Die Börsenbewertung erreiche nicht einmal mehr 6% des Umsatzes.
Die Analysten der Nord LB bleiben deshalb bei ihrer "halten"-Empfehlung für die Praktiker-Aktie. Das Kursziel werde bei EUR 4 gesehen. (Analyse vom 03.03.2009) (03.03.2009/ac/a/d)
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